百融云创为啥说不行？

2018 年，百融云创智能语音机器人对头部客户投放，的链条进一步延伸。

百融云创的" 成长之源 " 就是高研发投入，2022 年公司的研发支出为 3.7 亿元，同比增长 47%，占当年营收的 18%。拉长时间来看，百融云创的研发投入规模持续提升，研发投入累计已超过16 亿元。

如今，百融云创还在持续加大AI 科技的研发投入，截至今年上半年，公司累计专利及软著数超过 200 项，覆盖机器学习、隐私计算、人机协同、多模态等多个领域。同时，百融云创也非常惜才。即使在研发团队占比约50% 的情况下，仍继续广纳贤士。

百融云创的研发主要致力于用科技力量提升垂直行业的资产运营效率，把技术融入AI 产品，完善从后端到前端的服务能力。这也是百融云创的致胜法宝。

基于这样强大的技术底座，百融云创近几年始终在行业内占据领先优势，并构建了广泛的客群基础。根据中报显示，截至2023 年 6 月末，百融云创在中国累计为超过7000 家机构提供服务。

充裕的现金流提供坚实后盾

长期保持高研发投入，除了要求公司具备持续的经营能力，还要具有坚实的现金实力。

从现金储备来看，2021 年和 2022 年，百融云创的现金及现金等价物分别为39.50 亿元、39.78 亿元。截至上半年末，百融云创现金及现金等价物及类似金融资产为37.50 亿元。

手握充足的现金储备，让百融云创的业务开展游刃有余。也正是由于优异的业绩表现和充盈的现金流，让百融云创成为逆势回购的一股清流。

今年以来，上市公司股东减持潮纷纷来袭。Wind 数据显示，年内已有约 1100 家上市公司披露大股东及董监高减持计划。其中，TMT 成为减持最集中的行业，尤其是借势 AI 概念的相关个股。

不过，在这种情况下，依然有些个股逆势增持。以港股市场来看，不仅小米、腾讯等明星股发布回购公告，一些成长型优质股也连续展开购回股份行动，百融云创便是其中的典型代表。

5 月 29 日至 6 月 1 日，百融云创连续多日开展大手笔回购，共斥资3487.9 万港元，购回合计 368.7 万股 B 类股份。今年 1-5 月，百融云创的回购股份规模已经超过1 亿港元。

再往前看，2021 年，百融云创合计回购股份金额达1.44 亿港元；2022 年，其累计回购约 1.30 亿港元。对于一个市值 50 亿港元左右的小盘股来说，这样的回购力度较为罕见。

在二级市场上，百融云创连续回购股份被视为积极的信号。对于公司而言，回购股份往往向市场传递了两大明确利好：公司具备持续经营能力和坚实的现金实力。

分析普遍认为，在宏观基本面偏弱的背景下，回购可以增加市场买方力量，对于公司价值产生支撑，降低宏观环境给投资者带来的情绪扰动。

作为久经沙场的投资人，必定会对" 情绪修复决定涨速、业绩预期决定涨幅 " 这句话深有体会。上市公司回购，作为情绪触底的重要指标，也会使得上市公司的财务指标出现积极变化。